Kryptowerte, Stablecoins und CBDCs

Achtung: Kryptowerte können starken Preisschwankungen und Totalverlusten unterliegen. Nichts in diesem Abschnitt ist eine Kaufempfehlung.

Bitcoin: das native Geld des Internets

Am 31. Oktober 2008 veröffentlichte jemand unter dem Pseudonym Satoshi Nakamoto das Papier, das Bitcoin beschreibt, und am 3. Januar 2009 wurde der erste Block geschürft [25]. Bitcoin war die erste Form von digitalem und dezentralem Geld, die in großem Maßstab funktionierte – ohne Regierung oder Unternehmen als Emittenten.

Eine Kryptowährung nutzt eine Blockchain – ein verteiltes Register, das sich rückwirkend nur sehr schwer ändern lässt – und Kryptografie, um Transaktionen ohne Vermittler zu validieren. In Brasilien sind Unternehmen, die Dienstleistungen mit virtuellen Vermögenswerten erbringen, durch das Gesetz 14.478/2022 reguliert [37].

Bitcoin im Vergleich zu herkömmlichem Geld

Jenseits von Bitcoin

• DeFi (dezentrale Finanzen): Kredite und Tauschgeschäfte, die über Smart Contracts laufen, ohne Bank dazwischen. Sie bergen eigene Risiken: Programmierfehler, Angriffe und den Verlust von Sicherheiten.
• Stablecoins: Kryptowerte, die die Parität zu einem stabilen Vermögenswert anstreben, etwa zum Dollar – zum Beispiel USDT (Tether) und USDC (Circle). Die Stabilität hängt von den Reserven und von der Verlässlichkeit des emittierenden Unternehmens ab.
• Smart Contracts: Vereinbarungen, deren Klauseln Code sind. Sie verringern die Notwendigkeit, der Gegenpartei zu vertrauen, verlangen stattdessen aber Vertrauen in den Code – der Fehler enthalten kann.
• CBDCs (digitales Zentralbankgeld): digitale Versionen von Fiatwährungen, ausgegeben von der Zentralbank. Die Projekte unterscheiden sich stark voneinander:
  • Drex (Brasilien): wurde als Plattform für den Großkundenbereich konzipiert – die Zentralbank würde Drex an Finanzinstitute ausgeben, und die Öffentlichkeit würde tokenisierte Einlagen bei den Banken nutzen, ohne Konto bei der Zentralbank [27]. Im Februar 2025 kam die Zentralbank in ihrem Bericht über die erste Pilotphase zu dem Schluss, dass die getesteten Datenschutzlösungen noch Grenzen hatten, die ihren Einsatz zu diesem Zeitpunkt infrage stellten; im Mai 2025 erklärte ein Direktoriumsmitglied der Zentralbank, die zweite Phase prüfe Anwendungsfälle, um den Kreis der Vermögenswerte zu erweitern, die als Sicherheit dienen können [28]. Es ist ein laufendes Projekt: Der aktuelle Stand sollte bei der brasilianischen Zentralbank nachgeprüft werden.
  • Digitaler Euro: Im Oktober 2025 beschloss die Europäische Zentralbank, in eine neue Vorbereitungsphase einzutreten; ein Pilot könnte 2027 beginnen, und die erste Ausgabe hängt von einem europäischen Gesetz ab, über das noch beraten wird [29].
  • Digitaler Yuan (e-CNY): Er ist das weltweit größte Pilotprojekt für eine CBDC für Privatkunden; seit Januar 2026 können Guthaben bei zugelassenen Banken Zinsen abwerfen [30].

  Im Allgemeinen ermöglichen CBDCs mehr Nachverfolgbarkeit als Banknoten; wie viel Privatsphäre bleibt, hängt von der Ausgestaltung des jeweiligen Projekts und vom Recht des jeweiligen Landes ab.

Vergleichstabelle: Arten digitaler Währungen