Capítulo 9 de 12 · ¿Qué es el dinero?
Criptoactivos, stablecoins y CBDC
Texto educativo. Este contenido explica conceptos e historia; no es una recomendación individual de inversión ni una promesa de rentabilidad. Las cifras, los tipos y la situación regulatoria tienen fecha de referencia del y cambian con el tiempo. Las referencias entre corchetes —[1], [2]…— están en la sección Fuentes.
Atención: los criptoactivos pueden sufrir grandes oscilaciones de precio y pérdidas totales. Nada en esta sección es una recomendación de compra.
Bitcoin: el dinero nativo de internet
El 31 de octubre de 2008, alguien con el seudónimo Satoshi Nakamoto publicó el artículo que describe Bitcoin, y el 3 de enero de 2009 se minó el primer bloque [25]. Bitcoin fue la primera forma de dinero digital y descentralizado que funcionó a gran escala, sin un gobierno ni una empresa emisora.
Una criptomoneda usa blockchain —un registro distribuido, muy difícil de alterar retroactivamente— y criptografía para validar transacciones sin intermediarios. En Brasil, las empresas que prestan servicios con activos virtuales están reguladas por la Ley 14.478/2022 [37].
Bitcoin comparado con el dinero tradicional
| Característica | Dinero fiduciario (real, dólar) | Bitcoin |
|---|---|---|
| Emisor | Banco central | Reglas del protocolo, ejecutadas por una red descentralizada |
| Qué sostiene el valor | Confianza en el emisor y curso legal | Confianza en la red y en la escasez; no hay respaldo. La prueba de trabajo protege el registro, pero no es respaldo |
| Oferta | Definida por la política monetaria | Limitada por el código a unos 21 millones de unidades [25] |
| Divisibilidad | 2 decimales (centavos) | 8 decimales (1 satoshi = 0,00000001 BTC) [25] |
| Intermediarios | Bancos, redes de tarjetas, procesadores | Red entre pares (P2P); en la práctica, mucha gente usa plataformas de intercambio |
| Reversibilidad | Devoluciones posibles en varios medios de pago | Una transacción confirmada no se puede revertir |
| Privacidad | Los billetes no registran quién paga; las cuentas bancarias, sí | Seudónima: las direcciones no llevan nombre, pero las transacciones son públicas |
| Durabilidad | Los billetes se desgastan y el banco central los sustituye; los de menor valor se desgastan antes: en 2012, cerca del 70% de los billetes de 2 y 5 R$ estaban aptos para circular, frente a cerca del 85% de los de 10 a 100 R$ [26] | El registro persiste mientras se mantenga la red |
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Más allá de Bitcoin
- DeFi (finanzas descentralizadas): préstamos e intercambios operados por contratos inteligentes, sin un banco de por medio. Conllevan riesgos propios: fallos de código, ataques y pérdida de garantías.
- Stablecoins: criptoactivos que buscan la paridad con un activo estable, como el dólar; por ejemplo, USDT (Tether) y USDC (Circle). La estabilidad depende de las reservas y de la fiabilidad de la empresa emisora.
- Contratos inteligentes: acuerdos cuyas cláusulas son código. Reducen la necesidad de confiar en la otra parte, pero pasan a exigir confianza en el código, que puede tener errores.
- CBDC (monedas digitales de banco central): versiones digitales de monedas fiduciarias, emitidas
por el banco central. Los proyectos difieren mucho entre sí:
- Drex (Brasil): se diseñó como plataforma mayorista: el Banco Central emitiría Drex para las instituciones financieras, y el público usaría depósitos tokenizados en los bancos, sin cuenta en el Banco Central [27]. En , en su informe sobre la primera fase del piloto, el Banco Central concluyó que las soluciones de privacidad probadas aún tenían limitaciones que comprometían, en ese momento, su adopción; en , un director del Banco Central informó de que la segunda fase evaluaba casos de uso para ampliar el conjunto de activos que pueden darse en garantía [28]. Es un proyecto en curso: su situación actual debe consultarse en el Banco Central de Brasil.
- Euro digital: en , el Banco Central Europeo decidió pasar a una nueva fase de preparación; un piloto podría empezar en , y la primera emisión depende de una ley europea aún en discusión [29].
- Yuan digital (e-CNY): es el mayor piloto de CBDC minorista del mundo; desde , los saldos mantenidos en bancos autorizados pueden generar intereses [30].
En general, las CBDC permiten más trazabilidad que los billetes; el grado de privacidad depende del diseño de cada proyecto y de la ley de cada país.
Tabla comparativa: tipos de moneda digital
| Dimensión | Criptomoneda (Bitcoin) | Stablecoin (USDC) | CBDC minorista (e-CNY) |
|---|---|---|---|
| Control | Red descentralizada | Empresa emisora | Banco central |
| Qué sostiene el valor | Escasez definida en el protocolo y aceptación | Reservas mantenidas por la emisora | La moneda nacional |
| Volatilidad | Alta | Baja mientras se mantenga la paridad | Ninguna respecto a la moneda nacional |
| Privacidad | Seudónima y pública | Rastreable por la emisora | Depende del diseño y de la ley |
| Acceso | Abierto a cualquier persona | En general, mediante plataformas de intercambio y monederos | A través de bancos e instituciones autorizadas |
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Fuentes
Acceso a todas las fuentes en línea el 15 de septiembre de 2026.
- NAKAMOTO, Satoshi. Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System, 2008. · Bitcoin Wiki. Controlled supply. https://bitcoin.org/bitcoin.pdf · https://en.bitcoin.it/wiki/Controlled_supply
- BANCO CENTRAL DO BRASIL. Relatório da Administração 2012 — Dinheiro em circulação. https://www.bcb.gov.br/Pre/Surel/RelAdmBC/2012/o-banco-central-do-brasil-e-a-sociedade/cidadania-e-sistema-financeiro/dinheiro-em-circulacao.html
- BANCO CENTRAL DO BRASIL. A moeda digital oficial brasileira (Drex) — referências básicas, nov. 2023. · AGÊNCIA BRASIL. Entenda o que é e como funcionará o real digital, 8 ago. 2023. https://www.bcb.gov.br/content/estabilidadefinanceira/real_digital_docs/drex_referencias_basicas_nov2023.pdf · https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2023-08/entenda-o-que-e-e-como-funcionara-o-real-digital
- BANCO CENTRAL DO BRASIL. Relatório do Piloto Drex — Fase 1, fev. 2025, cap. 6 (Conclusões), p. 65. · GOMES, Renato Dias de Brito (diretor do Banco Central do Brasil). Emerging technologies, lessons from Pix and Drex, and future perspectives. Digital Money Summit, Londres, 20 maio 2025. BIS, Central bankers' speeches. https://www.bcb.gov.br/content/estabilidadefinanceira/real_digital_docs/piloto/Relatorio_Drex_piloto_fase_1.pdf · https://www.bis.org/review/r250703g.htm
- EUROPEAN CENTRAL BANK. Eurosystem moving to next phase of digital euro project, 30 out. 2025. · EUROPEAN PARLIAMENT. Digital euro: MEPs ready to start negotiations, 9 jul. 2026. https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2025/html/ecb.pr251030~8c5b5beef0.en.html · https://www.europarl.europa.eu/news/en/press-room/20260708IPR46377/digital-euro-meps-ready-to-start-negotiations
- THE STATE COUNCIL OF THE PEOPLE'S REPUBLIC OF CHINA. China to enhance digital yuan management with deposit features starting 2026, 29 dez. 2025. https://english.www.gov.cn/news/202512/29/content_WS69526d4ec6d00ca5f9a08511.html
- BRASIL. Lei nº 14.478, de 21 de dezembro de 2022. https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2019-2022/2022/lei/l14478.htm